——美聯(lián)儲(chǔ)降息100%落地倒計(jì)時(shí)，Grasberg停產(chǎn)催化供應(yīng)缺口，技術(shù)面暗藏突破玄機(jī)

美聯(lián)儲(chǔ)降息鐘擺即將敲響，銅市正站在多空交織的十字路口。9月15日滬銅主力合約收漲0.35%至80940元/噸，倫銅微漲0.12%站上10077美元/噸，看似溫和的波動(dòng)下實(shí)則暗流涌動(dòng)——市場已100%押注本周美聯(lián)儲(chǔ)降息25基點(diǎn)，并預(yù)判年內(nèi)三次降息，美債收益率低位徘徊，美元指數(shù)逼近7月以來低點(diǎn)，理論上為以美元計(jì)價(jià)的銅金屬打開了上行通道。然而，中國8月社融增速8.8%的環(huán)比下滑與新建住房價(jià)格0.3%的環(huán)比下跌，像兩盆冷水澆滅了部分狂熱預(yù)期，房市低迷持續(xù)拖累工業(yè)金屬需求，令今日滬期銅走勢只能用“溫和”二字形容。

長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今日國內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)格漲跌不一。長江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)81070元/噸，跌10元，升水200元；廣東現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)80920元/噸，持平，升水50元；上海地區(qū)1#銅價(jià)報(bào)80990元/噸，漲20元，升水120元。

供應(yīng)端的變數(shù)更添戲劇性。印尼Grasberg銅礦因濕物料堵塞停產(chǎn)，這座2025上半年貢獻(xiàn)29.7萬噸產(chǎn)量的全球最大銅礦之一，至今復(fù)產(chǎn)時(shí)間未明，直接加劇全球銅精礦緊張格局。但滬銅社庫卻意外回升14.91%至94054噸，創(chuàng)兩個(gè)半月新高，低庫存支撐邏輯被部分削弱?，F(xiàn)貨市場更顯冷清，銅價(jià)高位下下游觀望情緒濃厚，剛需采購有限，出貨商與買家均以低價(jià)對盤交易為主，換月窗口臨近更讓下游采購趨于謹(jǐn)慎，旺季需求釋放明顯弱于預(yù)期。

技術(shù)面看，銅價(jià)短期或維持區(qū)間震蕩，但若突破關(guān)鍵阻力位，歷史高位并非遙不可及。長江有色金屬網(wǎng)分析指出，金屬板塊盈利增速上半年抬升，銅、稀土、鎢等品種表現(xiàn)優(yōu)異，鋁板塊更有望實(shí)現(xiàn)盈利與估值的共振向上。尤其值得關(guān)注的是，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開啟后，金價(jià)或再創(chuàng)新高，而銅價(jià)在強(qiáng)勁基本面支撐下同樣具備上行潛力——固態(tài)電池、AI服務(wù)器等新興領(lǐng)域?qū)︺~的需求持續(xù)增長，供應(yīng)擾動(dòng)又催化底部機(jī)遇，戰(zhàn)略價(jià)值與投資邏輯愈發(fā)清晰。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，銅價(jià)的每一步波動(dòng)都需謹(jǐn)慎解讀。降息東風(fēng)即將到來，但中美談判走向、中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)修復(fù)節(jié)奏、全球供應(yīng)鏈穩(wěn)定性等因素仍可能左右短期走勢。投資者需在樂觀中保持清醒，既看到流動(dòng)性改善與新興需求的長期支撐，也不忽視庫存回升與需求疲弱的短期壓制。畢竟，在金屬市場的棋局中，破局者往往需要等待最關(guān)鍵的那一手落子——而這一手，或許就藏在美聯(lián)儲(chǔ)利率決議的塵埃落定之后。